Hyperliquidの借入（レンディング）のやり方｜HYPE・BTCを担保にUSDCを借りる手順と、LTV・清算価格・金利の計算【2026年11月最新】

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Hyperliquid（ハイパーリキッド）では、2026年9月18日から「Manual Borrows（手動借入）」が始まり、HYPEかBTCを担保にしてUSDC・USDTを借りられます。借りられる上限は担保の価値の65%（HYPE）・50%（BTC）で、借入が担保の82.5%（HYPE）・75%（BTC）を超えると担保が清算されます。金利は借りたい人と預ける人の割合（利用率）で決まります。USDCの利用率は80%の線の上下で動いていて（10月17日は78.5%、10月21日朝は80.1〜80.5%、11月2日昼は80.3〜80.4%）、借入の金利は年5〜7.6%の間で変わっています（公式API、2026年11月2日 13時12〜22分は年6.61〜6.84%）。

この記事では、Hyperliquid公式ドキュメントの計算式と公開APIの数字を使い、「HYPEを100枚持っていたらいくら借りられるか」「いくらまで値下がりすると清算されるか」「利息はいくらか」を計算しました。Earn画面での借り方・返し方、USDCを預けて金利を受け取る使い方、リスクと税金の考え方もまとめています。

出典：Hyperliquid公式ドキュメント「Manual borrows」「Portfolio margin」、公式API（価格は2026年10月17日 10時40分、金利は2026年10月21日 8時10〜33分 日本時間）。清算までの下落率は公式の式からCoin Mapが計算

Hyperliquidで借入はできる？結論と数字

できます。HyperliquidのManual Borrowsでは、HYPEかBTCを担保にして、USDCかUSDTを借りられます。Hyperliquid公式Xは2026年9月18日に「Manual borrows are live」と発表し、同じ基盤（HyperCore）を使うポートフォリオマージンと合わせて、その日に2.69億ドル分が借りられていると伝えました（同じ内容のTelegramの公式告知もあり。2026年10月21日確認）。

担保にできる資産と、借りられる資産は次の4つだけです。ETHやSOL、ほかのトークンは担保にできません（2026年10月17日時点の公式ドキュメント。2026年11月2日に再確認）。

出典：Hyperliquid公式ドキュメント「Manual borrows」。利息の年率は公式API（2026年10月21日 8時33分）の値で、常に変わる

借りられる額は「担保の数量×価格×LTV」です。公式ドキュメントの例では、HYPE 100枚（1枚40ドル）で2,600ドルまで借りられ、2,000 USDCを借りた後なら、あと600 USDC借りられます。2026年10月17日の価格（HYPE 79.77ドル・BTC 81,389ドル）で計算すると、次のとおりです。

計算：Coin Map（公式ドキュメントの式。価格は公式APIのオラクル価格、2026年10月17日 10時40分を丸めた値。利息の増加は含めない）

注目してほしいのは右の列です。上限いっぱいまで借りると、HYPEなら約21%、BTCなら約33%の値下がりで清算が始まります。この割合は担保の量に関係なく同じです。清算を避けるには、借りる額を上限よりかなり小さくすることが一番の対策になります（清算価格の計算で詳しく説明）。

HYPEを「売る」のと「担保に借りる」のはどう違う？

HYPEを担保に借りると、HYPEを持ったままドルの資金を作れます。その代わりに利息がかかり、値下がりすると清算で担保を失うことがあります。売る場合と比べると次のとおりです。

借入が向いているのは、HYPEやBTCを長く持つつもりで、一時的にドルが必要な人です。値下がりが不安な人、相場を毎日見られない人は、借りるより売るか、そもそも使わないほうが安全です。

HyperliquidのManual Borrowsはどういう仕組み？

HyperliquidのManual Borrowsは、USDC・USDTを預けた人（供給者）のお金を、HYPE・BTCを担保に入れた人が利息を払って借りる仕組みです。Hyperliquidの共同創業者Jeff Yan氏は、借りる資産はすべて供給者から来ていて、取引所が帳簿の上で作り出したものではないと説明しています（Jeff Yan氏のXの投稿を伝えたCointelegraphの記事、2026年9月18日。2026年10月21日確認）。

図の流れを、言葉で順に説明します。

1. 担保を預ける（Supply）：HYPEかBTCをEarn画面で「供給」すると担保になります。担保にしたHYPE・BTCに利息はつきません。
2. 借りる（Borrow）：担保の価値×LTVまで、USDCかUSDTを借りられます。借りた分には利息がかかり、毎時記録されます。
3. 値下がりすると：Health Factor（下で説明）が100%を下回ると、それ以上は借りられなくなります。この時点ではまだ清算されません。
4. 清算：借入額が「担保の価値×清算のしきい値（HYPE 82.5%・BTC 75%）」を超えると、担保の一部が清算されて返済に充てられます。
5. 返す（Repay）→引き出す（Withdraw）：借りた額と利息を返すと、担保を引き出せます。Earn画面の説明には「借入を返すまで担保はロックされる」と書かれています。

Health Factor（ヘルスファクター）とは？

Health Factorは「LTVで計算した担保の価値÷借りている額」で、数字が大きいほど安全です。公式ドキュメントの例（HYPE 100枚・1枚40ドル・2,000 USDCを借りる）では、2,600÷2,000＝130%です。

出典：Hyperliquid公式ドキュメント「Manual borrows」。清算が始まるHealth Factorの値は、公式の式（清算は借入＞担保×しきい値）からCoin Mapが換算

Health Factorが100%を下回っても清算されないため、「100%を切ったら清算」と思っていると、清算が近いことに気づくのが遅れます。見るべき数字は、Earn画面に出る清算価格（Liq. Price）と、上の78.8%・66.7%のラインです。

手動借入とポートフォリオマージン（自動借入）の違いは？

Hyperliquidには、借入の仕組みが2つあります。Manual Borrowsは「自分で額を決めて借りる」方式で、ポートフォリオマージンは「取引で足りない分を自動で借りる」方式です。

出典：Hyperliquid公式ドキュメント「Manual borrows」「Portfolio margin」（FAQとトレードのページ）「Account abstraction modes」。2026年10月9日確認

PMは先物と現物をまとめて1つの証拠金で管理する上級者向けの機能です。この記事では、ふつうのアカウント（UnifiedかStandard）で使う手動借入を扱います。

担保の「BTC」は何のBTC？

Hyperliquidの中のBTCは、Unitという仕組みでビットコインのチェーンから入金されたBTC（公式APIの名前は「UBTC」＝Unit Bitcoin）です。Earn画面では「BTC」と表示され、公式APIの借入・供給の一覧でも、担保のBTCはこのUBTC（トークン番号197）になっています。ビットコインをHyperliquidのBTCとして入金するには、入金画面でBTCを選び、Unitの入金アドレスに送ります（最低0.0003 BTC）。入金の流れはHyperliquidの入金方法で解説しています。

Hyperliquidで借りる手順は？（Earn画面）

Hyperliquidで借りるときは、公式サイトの「Earn」画面で、①担保を「Supply」し、②「Borrow」でUSDCかUSDTを借ります。返すときは「Repay」、担保を戻すときは「Withdraw」を使います。Earn画面は、ウォレットをつながなくても開いて中身を確認できます。

ステップ1：Hyperliquidを始めて、HYPEかBTCを用意する

まだHyperliquidを使っていない人は、ウォレットをつないでUSDCを入金します。担保にするHYPEは、入金したUSDCでHyperliquidの現物（HYPE/USDC）を買えば用意できます。BTCを担保にするなら、ビットコインをUnit経由で入金します。

Hyperliquidは日本の金融庁に登録された暗号資産交換業者ではありません（未登録の海外のサービス）。日本の法律による利用者保護はなく、借入は担保の値下がりで清算され、預けた資産を失うことがあります。紹介割引（取引手数料4%）はHyperliquid公式ドキュメント（Referrals）に基づきます（2026年10月17日時点）。当サイトの紹介コード経由で取引があると、当サイトが報酬を受け取ることがあります。

ウォレットの準備と入金の手順はHyperliquidの始め方・使い方、HYPEの買い方はHYPEの買い方で画面付きで説明しています。取引手数料はHyperliquidの手数料で解説しています。

ステップ2：アカウントの種類を確かめる

手動借入が使えるのは、アカウントの種類が「Unified Account」か「Manual／Standard」のときです。ポートフォリオマージン（PM）にしているアカウントでは、手動借入は使えません。アカウントの種類は、Portfolio画面の「Account Type」で確認・変更できます。

ステップ3：Earn画面で担保を「Supply」する

公式サイト上部のメニューから「Earn」を開き、「Supply」を押して、担保にする資産（HYPEかBTC）と数量を入れ、ウォレットで署名します。担保は、借りたい額から逆算して多めに入れます。たとえば1,000 USDCを借りたいなら、HYPEの価値で最低約1,539ドル（1,000÷0.65）が必要で、清算を遠ざけるならその2倍以上を目安にします。

担保として供給するのは、現物の残高にあるHYPEです。ステーキング中のHYPEをそのまま担保にする機能は、公式ドキュメントにはありません。

ステップ4：「Borrow」でUSDC・USDTを借りる

「Borrow」を押し、借りる資産（USDCかUSDT）と額を入れて署名します。借りる前に、画面の「Your Health Factor」と、担保の行の「Liq. Price（清算価格）」を必ず見てください。清算価格が今の価格に近いなら、借りる額を減らします。

次の場合は、担保が足りていても借りられないことがあります。公式ドキュメントは、借入には「空いている資金」と「アカウントごと・全体の上限」があると説明しています。

• USDCを預けている人のお金が、すでに多く借りられている（利用率が高い）
• 全体の借入上限に近い（USDCは全体で5億USDC。2026年11月2日 13時22分の公式APIでは約4.89億USDCが借りられていて、上限までの残りは約1,100万USDC。10月21日 8時33分は約4.37億USDC）
• 1人あたりの上限を超える（USDCの借入は1人5,000万USDC、USDTは100万USDT）

ステップ5：借りたUSDCを使う

借りたUSDC・USDTは、アカウントの残高に入ります。Unified Accountなら、そのまま先物の証拠金や現物の買い付けに使えます。

借りたUSDCをHyperliquidの外へ出金できるかについて、公式の手動借入のページには記載がありません（自動借入のPMは「出金できない」と明記）。外へ出金するつもりで借りる場合は、借りた後の「Withdraw（出金）」画面で出金できる額に借りた分が含まれているかを確かめ、まず少額で試してください。出金の手順はHyperliquidの出金方法で解説しています。

ステップ6：「Repay」で返して、担保を「Withdraw」する

返すときは「Repay」で、返す資産と額を入れます。返すには、借りた資産（USDCまたはUSDT）が残高に必要です。利息は毎時記録されて借入額に加わるので、借りた額より少し多い額を返すことになります。全部返すと、Earn画面の「Withdraw」で担保のHYPE・BTCを残高に戻せます。

Earn画面の下の「Interest」タブには利息の記録、「Earn Action History」には供給・借入・返済の記録が出ます。税金の計算に使うので、返し終わったら記録を保存しておきましょう。

清算価格はいくら？計算例

清算価格は「借りた額÷（担保の数量×清算のしきい値）」で計算でき、HYPE100枚を担保に3,000 USDCを借りると36.36ドルです。2026年10月17日のHYPE（79.77ドル）から54.4%下がると、部分清算が始まります。

計算：Coin Map（公式ドキュメント「Manual borrows」の式。利息の増加・USDCの価格の変化は含めない）。公式の例の数字は公式ドキュメントのまま

何%借りると、何%の値下がりで清算される？

清算までの値下がり幅は、「担保の価値に対して何%借りたか」だけで決まります。担保の量や今の価格には関係ありません。

計算：Coin Map（清算の下落率＝1−借入の割合÷しきい値。HYPE 82.5%、BTC 75%）。緑は余裕あり、黄は注意、赤は危険の目安

HYPEは過去にどれくらい下がった？

HYPEは過去200日のうちに、1日で20.9%下がった日があります。上限まで借りた場合の清算ライン（−21.2%）とほぼ同じ幅です。Hyperliquidの公開API（先物の日足、2026年3月22日〜10月8日）で、高値からの下落幅を調べた結果は次のとおりです。

出典：Hyperliquid公式API（candleSnapshot、HYPE・BTCの先物の日足、2026年3月22日〜10月8日、10月9日取得）。日足の高値から、その後の安値までの下落幅をCoin Mapが計算。清算に使うオラクル価格とは少し違うことがある

この実績から考えると、HYPEを担保にするなら借りる額は担保の価値の30〜40%以下（清算まで50〜60%の余裕）にしておくと、過去200日の最大の下落（7日で30%）に耐えられる計算です。BTCはHYPEより値動きが小さく、LTVも低いので、同じ額を借りるならBTCのほうが清算は遠くなります。ただし過去の値動きは、これからの値動きを保証しません。

HYPEとBTCの両方を担保にしたら？清算価格が「N/A」になるのはなぜ？

HYPEとBTCの両方を担保にすると、清算価格は「もう片方の担保の価格は変わらない」と仮定して計算されます。たとえば、HYPE 100枚とBTC 0.1枚を担保に8,000 USDCを借りると、BTCが81,389ドルのままならHYPEの清算価格は22.98ドル（−71.2%）です。

借りる額が6,000 USDCなら、BTCの担保だけで返済分をまかなえるため、HYPEの清算価格は計算上マイナスになり、画面にはN/Aと出ます。公式ドキュメントは「N/Aは清算のリスクがないという意味ではない」と注意しています。HYPEとBTCは同時に下がることが多く（8月19日は両方が下落）、両方が下がれば清算は近づきます。N/Aと出ているときも、Health Factorと借入額を見てください。

清算されると、何が起きる？

清算されると、担保のHYPE・BTCの一部が引き取られて借入の返済に充てられ、引き取られた担保は戻りません。借りたUSDCは手元に残りますが、担保の価値は借りた額より大きいので、差額が損になります。

公式ドキュメントのポートフォリオマージンのページ（手動借入のページが清算の詳細の参照先にしている）では、清算は次のように進むと書かれています。

• Hyperliquidのバックストップ清算人（システムのアドレス）が、担保と借入を引き取る
• 部分清算の範囲では、担保と借入を20%ずつ引き取り、清算の状態を抜けた時点で止まる。もっと悪化していると全部を引き取る
• 引き取った担保は、時間をかけて（半減期10分のTWAP）借入の資産に換える。先物のような「板で売る」段階はない

清算価格を動かすのは値下がりだけではありません。追加で借りる、担保を引き出す、利息が増える、のどれでも清算は近づきます（公式ドキュメント）。

金利はいくら？決まり方と今の数字

HyperliquidのUSDC・USDTの借入金利は、利用率（借りられている額÷預けられている額）で決まり、利用率80%までは年5%、80%を超えると急に上がります。公式API（allBorrowLendReserveStates）を2026年10月21日 8時10分〜33分に8回取ると、USDCの利用率は80.09〜80.54%で80%の線をわずかに超え、借入金利は年5.42〜7.55%の間で動いていました（8時33分は利用率80.1%・年5.46%）。10月17日 10時40分は利用率78.5%で年5%、10月9日は75.3%でした。利用率が80%の線の上下で動くため、借入の金利は年5〜7.6%の間で変わると考えてください。

金利の式は公式ドキュメント（Portfolio marginのページ、手動借入のページが参照先にしている）に書かれています。

計算：Coin Map（公式ドキュメントの式）。10/17・10/21の行は公式API（allBorrowLendReserveStates、2026年10月17日 10時40分、2026年10月21日 8時10分・8時33分 日本時間）の値。APIの借入・預ける側の年率は、上の式で計算した値と一致した

USDCの利用率は2026年10月21日朝に80%を超え、借入の金利が年5%から最大7.55%まで上がりました。借りる人が増えるか、預けている人が引き出すと、金利は短い時間で大きく変わります。長く借りるなら、Earn画面の借入のAPYを毎日確かめてください。USDTは利用率79.5%で、年5%のままでした（2026年10月21日 8時33分）。2026年11月2日 13時12〜22分に同じ公式APIを4回取ると、USDCは利用率80.34〜80.39%・借入の年率6.61〜6.84%で、80%の線をわずかに上回ったままでした。USDTは利用率41.8%に下がり、借入は年5%、預ける側は年1.88%です。

3,000 USDCを借りたら、利息はいくら？

計算：Coin Map（年率をAPYとして日数で按分した複利。実際は利用率に合わせて金利が毎時変わる）

金利の過去の推移は見られる？

Hyperliquidの公開APIで取れるのは「今」の金利・利用率だけで、過去の推移は返ってきません（2026年10月17日確認）。自分が払った利息は、接続後のEarn画面の「Interest」タブで確認できます。当サイトでは、取得した日時つきの値をこの記事に記録し、大きく変わったときに更新します。

USDCを預けて金利を受け取る使い方は？

Earn画面でUSDCかUSDTを「Supply」すると、借りた人が払う利息の90%を、預けた額に応じて受け取れます。2026年10月21日朝の年率は、USDCが3.9〜5.5%（8時33分は3.94%）、USDTが3.58%でした（公式API）。2026年11月2日 13時12〜22分は、USDCが年4.78〜4.95%、USDTが年1.88%です。ロック期間はなく、借りられていない分（空いている資金）の範囲で引き出せます。

Hyperliquidの中でドルやHYPEを置いて利回りを得る方法は、ほかにHLP（Hyperliquidのマーケットメイク用の金庫）とHYPEのステーキングがあります。

出典：公式API（allBorrowLendReserveStatesは2026年10月21日 8時10〜33分、vaultDetailsは2026年10月17日 10時40〜41分）。HLPのロックとHYPEステーキングの年率・解除期間は当サイトの解説記事（公式ドキュメントで確認したもの）

USDCの供給は、HLPより年率は低めですが、ロックがなく、相場の急変でHLPのように元本が直接減る仕組みではありません。ただし、急落で清算が間に合わず担保が借入を下回ると、その損は清算の積立（借り手の利息の10%）を超えた分が預けた側にかかるおそれがあります。公式ドキュメントにはこの場合の負担の順番は書かれていないため、預けるのは失っても困らない額にしてください。HLPの仕組みと過去の損失はHyperliquidのHLPとは？、ステーキングの手順はHYPEステーキングのやり方で解説しています。

なお、HYPEを担保として供給している間は、ステーキングの報酬（約2.2%）も、利息も受け取れません。借りないのにHYPEを担保に入れておく意味はないので、借入を返したらHYPEは引き出しましょう。

Hyperliquidで借りるリスクは？

一番大きいリスクは清算で、HYPEの値動きの大きさを考えると、上限近くまで借りるのは危険です。そのほかのリスクと対策をまとめます。

特に、借りたUSDCでさらにHYPEを買う（同じ資産を担保に買い増す）と、値下がりしたときの損と清算の近さが一気に大きくなります。借入は「持っているHYPE・BTCを手放さずに、少しだけドルを使う」ための道具として使い、儲けを増やすための手段にしないことをおすすめします。

借入の税金はどう考える？

HYPEやBTCを担保に入れて借りるだけでは、売却にはなりませんが、清算されると担保を手放したことになり、そこで損益を計算する必要があると考えられます。日本の暗号資産の所得は原則として雑所得で、場面ごとの考え方は次のとおりです。

HyperliquidのDeFi的な取引について、国税庁の個別の回答はまだありません。Earn画面の「Interest」「Earn Action History」の記録を年ごとに保存し、清算が起きた日時と枚数を控えておくと、申告のときに困りません。取引履歴の出し方はHyperliquidの確定申告と取引履歴のダウンロード方法、申告の流れは仮想通貨の確定申告のやり方で解説しています。

Hyperliquidの借入についてよくある質問

Q. Hyperliquidの借入はいつから使えますか？

2026年9月18日からです。Hyperliquid公式Xが「Manual borrows are live」と発表しました。UnifiedかManual／Standardのアカウントで使えます。

Q. HYPE以外の通貨を担保にできますか？

できません。担保にできるのはHYPE（LTV 65%）とBTC（LTV 50%）だけで、借りられるのはUSDCとUSDTです（2026年10月17日時点の公式ドキュメント。2026年11月2日に再確認）。ETHやSOLは担保にできません。

Q. HYPE100枚でいくら借りられますか？

HYPEが79.77ドル（2026年10月17日）なら、上限は5,185.05ドルです。ただし上限まで借りると、HYPEが約21%下がるだけで清算されます。清算までの余裕を50%以上取るなら、借りるのは2,400〜3,200ドル程度（担保の30〜40%）が目安です。

Q. Health Factorが100%を下回ったら清算されますか？

されません。100%以下になると追加で借りられなくなるだけです。清算は、借入額が「担保の価値×清算のしきい値（HYPE 82.5%・BTC 75%）」を超えたときに始まり、HYPEだけが担保ならHealth Factorが約78.8%を下回るときです。

Q. 金利は固定ですか？

変動です。利用率（借りられている額÷預けられている額）で決まり、80%までは年5%、80%を超えると上がり、100%で年100%になる式です。2026年10月21日朝のUSDCは利用率80.1〜80.5%で、借入の金利は年5.42〜7.55%の間で動いていました（公式API）。2026年11月2日 13時12〜22分は利用率80.34〜80.39%で、年6.61〜6.84%でした。

Q. 返済期限はありますか？

公式ドキュメントに返済期限の記載はありません。清算されない限り借り続けられますが、利息が毎時増えるので、借りている時間が長いほど清算価格は少しずつ上がります。

Q. 借りたUSDCは取引所や銀行に送れますか？

公式の手動借入のページには、出金の可否の記載がありません（自動借入のポートフォリオマージンは出金できないと明記）。外へ送るつもりなら、出金画面で出金できる額を確かめ、少額で試してください。日本円に戻す流れはHyperliquidの出金方法にあります。

Q. スマホでも借りられますか？

Hyperliquidの公式サイト（app.hyperliquid.xyz）はスマホのブラウザでも開け、Earn画面もスマホの幅で表示されます（2026年10月9日確認）。iPhone用の公式アプリはありません。

まとめ：Hyperliquidの借入は「上限の半分以下」で使う

まず少額のHYPEかBTCを担保に入れ、少しだけ借りて、清算価格とHealth Factorの動きを数日見てから額を決めるのが安全です。Hyperliquidの始め方は借りる手順のステップ1にまとめています。

本記事のデータは2026年10月9日（日本時間1時20分〜1時40分）に、Hyperliquid公式ドキュメント（Manual borrows・Portfolio margin・Account abstraction modes・API）、Hyperliquid公式API（allBorrowLendReserveStates・candleSnapshot・vaultDetails）、Hyperliquid公式のEarn画面、Hyperliquid公式X（2026年9月18日）で確認したものです。2026年10月17日10時40分に、公式ドキュメントの規定と公式APIの金利・利用率・価格を取り直し、2026年10月21日 8時10分〜33分に公式APIの金利・利用率をもう一度取り直しました。2026年11月2日 13時12分〜22分（日本時間）には、公式ドキュメント（Manual borrows・Portfolio margin・Referrals）を開き直して、LTV（HYPE 65%・BTC 50%）、清算のしきい値（82.5%・75%）、金利の式、借入の上限、紹介割引（4%・2,500万ドル）が変わっていないことを確かめ、公式APIの金利・利用率・借入額を取り直しました（価格の計算例は10月17日、HYPEの日足の下落幅は10月8日までのデータのまま）。金利・価格・上限は変わります。この記事は投資や借入を勧めるものではありません。

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